理財小筆記

（中央社台北3日電）台股今天跌66點，收在8546.54點。三大法人全數賣超，合計賣超新台幣40.63億元。

加權指數今天以下跌66點，8546.54點作收，成交值新台幣925.99億元，較前1個交易日增加。

外資及陸資今天賣超24.65億元，投信賣超11.01億元，自營商賣超4.97億元。三大法人合計賣超 40.63億元。

國票證券分析，短線因技術面過熱難免修正，且1月美國寬鬆政策（QE）首度縮減對國際資金移動也會造成影響，加以美債上限等議題恐將發酵，即便政府作多有利台股在農曆年前維持偏多格局，但仍要注意國際局勢。1030103


今天不開紅盤了
有賺的趕快錢袋入口就先拉回一點吧
14號下午有講座 講解法人外資大盤穩賺不賠的原因 有興趣的問我詳情^^

記者范詠軒
October 06, 2013 06:00 AM 
●過去五年來，聯準會（Fed）為刺激經濟與降低失業率，透過每月收購大批債券的方式，將借款利率降至歷史低點。不過，這種政策雖對借款人有利，卻無助儲蓄者積累存款，許多投資人為尋求更高收益，轉向低品質、高風險的垃圾債券（junk bond）。

如今看來，垃圾債確實在這段期間提供了相對優渥的投資報酬，即使是現在，只要投資人有足夠的風險胃納，也依然是值得納入投資組合的選項之一。

以下先簡單講解垃圾債（或稱高收益債）的原理。當你借出資金，你所收取的利率水平將取決於兩項因素：一是借款期限，二是借款人的信用水平。

垃圾債券運作原理

舉例來說，同樣是借款給你的朋友，他在一周後還錢，應比22年後還錢適用更低利率。22年間可能發生很多情況，譬如你的朋友可能去世，你可能去世，或你的朋友可能搬到海外生活等，但一周內變數較少。還款期限越長，你所承擔的風險就越大，也應收取更高利率。

另外，如果你的朋友工作穩定，他按時還款的機率也會較高，即信用較佳，這代表你承擔的風險較小，因此可以收取較低利率。反之亦然。

垃圾債的利率（對投資人而言即為收益率）也受相同的兩個因素影響，這種債券通常是由信評差的公司所發行。史坦普公司對垃圾債的評級是BB至D，BB是垃圾債中最高評級，D則表示該檔垃圾債已經違約。普通債券的最高評則是AAA， CCC評級則要高於C，以此類推。

除了借款期限與信評之外，其他因素也有影響。威瑞森（Verizon）最近才剛以5.19%發行10年期的公司債券，收益率比10年期公債的3%高出不少。這是因為威瑞森的發債規模為史上最大，收益率也因而上升。

垃圾債與經濟密切相關

過去幾年利率水平實在很低，造成垃圾債券大受歡迎。據晨星公司統計，今年來垃圾債基金平均上漲2.9%，中期債券基金平均則跌3.1%。拉長來看，垃圾債基金年均報酬率約9.27%，大型股票基金年均報酬率則約7.83%。

這類基金表現優異的另一原因是高收益率，因為當投資人所收利率超過6%，他們會比一般債券投資人更有能力吸收部分債券跌價。當債券價格下跌，收益率就會上升，反之亦然。

並且就像股票一樣，垃圾債的價格通常會隨經濟好轉而上升。兩者之間的正向關係比公債或市政債券還高。簡單來說，經濟好轉公司財務體質也會增強，代表債券投資人承擔的違約風險也會降低，因此更樂意以較高價格換取較低的收益率。就目前而言，巴克萊高收益債指數的收益率約比同等公債收益率高近五個百分點。

投資人若有興趣投資垃圾債基金，首先仍須考量基金管理費用，譬如SPDR巴克萊資本高收益債指數型基金（ETF），每年僅收0.4%管理費用。

「先鋒投資人的獨立顧問」編輯維納則推薦Aquila Three Peaks高收益基金，該檔基金採取保守投資策略，牛市時上漲空間不多，但熊市時卻能提供保底作用。「當你對經濟走勢毫無頭緒時，保守策略可能就是上策。」 

該基金管理人路芙納提醒，垃圾債的本質仍是一種高風險標的，「如果你的風險承受度有這麼高，不如同時投資於股市」。

高收益債基金的一個好處，是利率風險較低。U.S. Bank財富管理固定收益部門主管維爾指出，一般債券基金的價格多隨利率上升而下跌，但高收益債因本身支付利率較高，從而減輕了跌價壓力。

總而言之，垃圾債雖有其吸引人之處，卻並不適合風險承受度偏低的人。聯合投資者公司的基金管理人杜比亞諾說，「如果你覺得經濟要陷入衰退或股市走向熊市，千萬不要投入垃圾債市場；但如果你認為經濟走向不錯，可以考慮投資」。


今天跟同事討論到高收益債券的問題，才仔細研究了一下高收益債券
投資請注意背後風險
想要了解新的投資方式可以跟我聊聊

簡單的來說，富人基金與避險基金都可以是私募基金的一種。

這一篇給大家認識了解一下私募基金與共同基金的不同點

相信大家都聽過所謂的共同基金，卻鮮少人知道有私募基金的存在。

私募基金是一種針對少數投資人(非公開)地募集資金並成立運作的投資基金。

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】
針對匯市前景，銀行外匯主管指出，2013年新台幣可說「弱中帶強」，展望2014年，在美國量化寬鬆（QE）逐漸退場下，預估新台幣將是「由強趨貶」，主要是國際美元可望因QE退場轉為強勢，包括台幣在內的亞洲貨幣自然沒有太大升值空間。

中央銀行今(26)日舉行本年度最後一次理事會，宣布維持利率不變，這是連續十季維持利率水準，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875%、2.25%及4.125%不變。央行總裁彭淮南表示，政策利率維持不變，貨幣政策也持續適度寬鬆。考量明(103)年經濟成長與物價情勢，M2貨幣成長目標區訂為2.5%至6.5%。


　　央行指出，明年隨全球景氣升溫，世界貿易量擴增，國內出口成長可望改善，民間消費略為回溫，但多數產業投資動能仍顯不足，民間投資成長仍緩，主計總處預測明年經濟成長率為2.59%。勞動市場方面，就業人數持續增加，失業率緩步下降，結構性失業問題仍待解決。


　　央行利率按兵不動，已經持續十季之久，現對美國聯準會宣布縮減QE規模，未來美元利率走升，台幣利率何時走揚？而已講過多次，不要以為低利率會一直下去的彭淮南，今天卻表示，在物價穩定的情況下，如果經濟成長有限，利率調升的機會不大。


　　央行指出，雖國際經濟表現逐漸改善，但仍存在不確定性，在國內經濟溫和成長、通膨無虞之情況下，理事會認為，維持現行政策利率及明年M2貨幣成長目標於2.5%至6.5%，將有助維持物價穩定與金融穩定，並協助經濟成長；央行也將持續密切注意國內外經濟金融情勢，適時採行妥適的貨幣政策。


　　此外，央行重申督促銀行審慎辦理不動產貸款業務，針對高價住宅貸款已經專案金檢，且銀行也都已經改善，目前再無貸款額度高達99％等不合理情形，央行未來將持續專案金檢，包括日前發布的工業區土地貸款規則在內。


　　央行並指出，銀行資金主要來自社會大眾，為保障存款民眾權益及避免銀行資金流供炒作不動產，銀行承辦不動產貸款業務時，應該要注意資金用途及風險控管，不能僅因擔保品價值及借款人為財團負責人或關係人，就輕易核給高額貸款。


　　至於連日走貶的新台幣匯率，彭淮南解釋，外資放假中，美元缺乏供應者，因此新台幣走貶。彭淮南進一步強調，並沒有接收到任何要新台幣貶值的指示，或是壓力。


十二月份私募股權基金快要額滿了，欲知詳情請和我聯絡

（中央社記者潘智義台北31日電）今天是2013年最後1個交易日，台北股市終場收在8611.51點，小跌11.92點，跌幅0.13%，成交值新台幣844.68億元；2013年全年上漲912.01點，漲幅11.84%。

除全年上漲近12%，2013年第4季較第3季上漲438點，漲幅約5.3%。法人看好明年1月走勢。

台北股市在封關日前一天，大漲88點，漲幅達1.03%，重回8600點整數關卡，創下2年多來新高。分析師指出，政府基金加上外資回補持股，在金融以及電子權值股帶動下，台股今天(30日)一路開高走高，終場收在全日最高點8623點。至於在匯率部分，台北外匯市場新台幣兌美元匯價30日收盤貶值0.5分，達30.030元。


今天是台北股市今年封關日交易的前一天，台股一早開盤就走高，在金融及電子股帶動下，指數突破8600點整數關卡，終場上漲88點，漲幅1.03%，收8623點，成交值略放大至新台幣800多億元。華信投顧副總李永年：『(原音)不但是財政部官員喊話而已，事實上我們認為，政府基金有積極進場動作。外資休完年假後陸續歸隊，外資也作多心態下，跟政府剛好變成相呼應的情況。』


分析師指出，包括股王大立光、台積電以及鴻海等權值股一路走揚，帶動整體電子股大漲超過1%。另外，原本市場擔心摩台指平倉日會出現外資殺尾盤，沒想到最後卻是由政府基金和外資一起拉高台股，才讓台股有機會突破8600點，創下28個月來新高。李永年：『(原音)今天都在拉金融股，金融股墊指數。尾盤時，今天是摩台指平倉日，所以很多投資人擔心，外資會殺尾盤，壓低平倉的動作，尾盤有稍微出現一些調節性賣壓出來。』


由於新台幣兌美元匯率近日持續走貶，30日新台幣兌美元匯價收盤貶值0.5分，以30.030元兌換1美元作收。分析師認為，台幣貶勢吸引外資進場套匯，目前外資已開始回補持股，今年台股封關日收紅盤的機率相當高。


哇哇哇！跨年前一天收盤台股表現竟然如此亮眼
大家是不是也荷包滿滿等著開心跨年迎接新年阿？
半導體業以及太陽能仍然被持續看好中哦。

一月份私募股權基金還有名額，歡迎詢問我
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（中央社台北29日電）Forex Capital Trading Pty指出，金價如果跌破上週測試支撐低點，跌勢可能擴大、至4年多以來最低水準。

墨爾本Forex Capital Trading Pty研究部門主管杜利（Steven Dooley）接受彭博社電訪指出，「金價每盎司1180美元是一個重要支撐，如跌破這個支撐關卡，那時的問題將會是還要再跌多少？」

按技術分析，跌破這個支撐價位後，金價將「快速」跌至1150美元，中線將邁向1035美元，金價上次見到這個價位是在2009年10月。

受美國聯邦準備理事會（Fed）表示將縮減每月購債規模影響，現貨金價本月20日觸及1187.13美元，距離6月28日的3年低點僅差6.63美元。

金價今年累跌28%，邁向2000年以來最大年線跌勢，然而美股卻頻創新高，因股價受惠以黃金為主的交易所買賣產品（exchange-traded products，ETP）外流資金的推升。

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）指出，經濟改善讓聯準會開始縮減刺激，金價仍將進一步下滑。（譯者：中央社徐睿承）1021229

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