理財小筆記

相信大家都聽過所謂的共同基金，卻鮮少人知道有私募基金的存在。

私募基金是一種針對少數投資人(非公開)地募集資金並成立運作的投資基金。

其方式有基本以下兩種：（１）基於簽訂委託投資合同的　契約型集合投資基金

　　　　　　　　　　　（２）基於共同出資入股成立股份公司的　公司型集合投資基金

私募基金在國際上發展迅速，私募基金主要構成為對沖基金，是為謀取最大回報的投資者而設計的合夥制私募發行的投資工具。

私募基金與共同基金不同，後者是公募發行，需公開投資組合並且接受公開監管；私募基金因其合夥人性質，不受政府管制，但並不意味不受任何監督；

一般而言，外部有債權人（貸款銀行）的監督，內部有合夥投資人的監督。

私募基金在國際上得到快速發展，證明其有頑強的生命力。同公募基金相比，私募基金有以下特點：

　　1、由於私募基金是向少數特定對象募集的，因此其投資目標可能會更有針對性，更能滿足客戶特殊的投資要求。

　　2、政府對私募基金的監管相對寬鬆，因此私募基金的投資方式更加靈活。

　　3、私募基金不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，因此其投資更具隱蔽性，受市場追蹤的可能性較小，投資收益可能會更高。

此外，私募基金內部治理結構也有較大特點。私募基金一般實行合夥人制，能有效降低所有權與經營權分離下的委托代理風險。合夥制的私募基金是由有限合夥人與一般合夥人組成。

有限合夥人（委託人）是真正的出資人，一般合夥人由投資專家組成，投入的主要是人力資本及少量現金。收益分配上是有限合夥人也獲得較大部分。而投資失敗，一般合夥人的出資將首先受到損失。這就形成以下局面，一方面，豐厚的投資收益分配成為激勵一般合夥人的巨大動力；另一方面，對一般合夥人而言，首先承擔損失的責任可約束其道德風險。這樣委託代理風險大為降低。

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